日期：2026-07-02 10:30:10
连续四年业绩承压，传统主业发展陷入瓶颈，信音电子（301329.SZ）一度面临自上市以来的最严峻挑战。
面对PC市场低迷、行业竞争加剧的困境，信音电子通过收购切入高景气赛道，凭借精准的战略布局实现业绩触底反弹。从单一的消费电子业务，到“消费电子+汽车电子”双轮驱动，再到商业航天等多元赛道布局，信音电子完成了基本面与成长逻辑的重塑，有望开启全新增长周期。
利润持续下滑，业绩增长乏力
受消费电子行业整体低迷、PC终端市场需求萎缩等因素影响，信音电子已连续四年出现净利润下滑，企业经营面临自上市以来最严峻的挑战。
此前几年，全球PC市场一直处于调整周期，出货量连年承压，传统消费电子连接器行业进入存量竞争阶段，行业竞争日趋激烈。由于信音电子的业务结构较为单一，缺乏新的业绩增长点，赛道布局单一的短板被放大，单纯依靠原有业务的内生增长恐难以突破发展瓶颈，业绩下行压力不断加大。
梳理历史数据可知，信音电子净利润已连续四年下滑，2021年至2025年，该公司归母净利润分别为1.04亿元、0.96亿元、0.73亿元、0.70亿元、0.62亿元。这期间，信音电子似乎已经走入了一条死胡同，利润规模逐年缩水，增长乏力问题凸显。
在传统主业增长见顶、行业竞争白热化的双重压力下，单一业务布局的局限性彻底暴露，企业发展陷入停滞，寻求全新破局路径成为信音电子突破困境的必然选择。
并购破局，双赛道成效显现
为破解经营困局，打破单一赛道的发展桎梏，信音电子果断启动外延式扩张，聚焦高景气的汽车电子赛道寻求突破。2025年10月，公司公告斥资2.2亿元超募资金收购国联电子80%股权，正式切入新能源汽车连接器领域，补齐自身新兴业务短板。
此次并购成为公司发展的关键转折点，落地后快速释放协同价值，业绩改善成效立竿见影。根据公司披露，标的公司国联电子2025年度实现扣非归母净利润3018.01万元，超额完成了2400万元的业绩承诺，盈利能力较强。优质标的顺利并表，缓解了传统消费电子业务的盈利压力，终结了公司连续四年业绩下滑趋势，迎来了触底反弹的拐点。2026年第一季度，信音电子实现营收2.85亿元，同比增长45.27%；归母净利润为2854万元，同比增长106.66%。
通过收购国联电子，信音电子完成了业务架构重塑，一改过往消费电子单打独斗的单一发展模式，补齐汽车连接器业务短板，现已形成“笔记本电脑及消费电子+汽车电子”双轮驱动发展的新格局，实现传统业务与新兴业务的协同发展。
在并购落地之前，信音电子主营笔记本电脑、消费电子连接器及精密组件产品，深耕笔记本连接器领域多年，已形成深厚的技术积淀、稳定的客户资源和规模化生产配套能力，并在行业内建立起较高的品牌知名度。
而国联电子长期专注汽车连接器、车载线束研发生产，主要产品包括摄像头线束及后盖产品，现有客户包括泰科电子、浙江大华、亳州联滔电子等，终端配套车企包括比亚迪、零跑、小米等。
并购完成后，信音电子将统筹整合双方产品、技术研发、客户渠道及上下游供应链资源，填补自身在汽车线束领域的技术空白，全面提升公司在汽车连接器领域的核心竞争力。在客户层面，信音电子借助国联电子现有车规供应链资源顺利切入新能源汽车核心配套体系，突破消费电子单一客户圈层，开拓全新增量市场。
根据中商产业研究院的数据，2025年中国汽车电子市场规模约为1.31万亿元，预计2026年将达到1.42万亿元。整个行业在电动化与智能化双轮驱动下保持快速增长，全球市场也在同步扩张。
多线突围，重构成长逻辑
在确立消费电子与汽车电子双轮驱动的发展格局后，信音电子并未止步于现有布局，而是持续推进多元化战略扩张，依托自身精密连接器研发制造优势，积极向商业航天等新兴领域延伸，展现出多赛道突围的发展态势。
根据2025年年报信息，信音电子低轨道卫星地面接收装置连接器及低轨卫星信号接收器RJ45跳线连接器均已进入量产阶段，可连接低轨道通信卫星，为全球提供高速、低延迟的宽带互联网连接服务。
相较于传统民用连接器，卫星通信连接器具备高稳定性、强抗干扰、适配复杂太空工况等技术特性，量产落地标志着公司精密连接技术已成功适配航空航天高端场景，进一步拓宽了产品应用范围，打开了商用航天的全新增量市场。
与此同时，英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、ARM三方近日官宣“AneweraofPC”预热，计划6月初发布首款暂定名为“N1X”的PC处理器。美股戴尔因AI服务器需求激增，将2027财年AI服务器营收预期上调至约600亿美元，带动行业景气预期。在此背景下，高端精密连接器需求将迎来集中扩容，为深耕PC连接器赛道的信音电子带来更多市场红利。
商业航天、AI服务器赛道的高景气度，进一步放大公司业绩弹性与市场预期。随着全球AI算力建设的提速，下游AI服务器需求持续爆发，产业链公司业绩与预期同步走高。同时，资本市场的反馈也较为积极，信音电子6月1日收获20CM涨停，6月3日再度大涨10.75%，近3个交易日累计上涨27.23%。
纵观公司整体发展变革，信音电子已完成企业定位与价值逻辑的重构，从传统单一的消费电子零部件制造商，升级为“消费电子+汽车电子+商业航天”多赛道协同布局的高成长科技企业，基本面与估值逻辑迎来重构。
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